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让我们从一件最常见的事说起：你用航空公司联名信用卡买了一杯奶茶，银行从商户那里收取手续费，然后拿其中一部分以积分的形式给你。而这些积分，是从航空公司手里“买”来的。

看上去你赚了积分，实则银行获得了你的消费数据和忠诚度，航空公司则卖出了一堆自己想印多少印多少的“里程”，获得现金流。

这个系统运行得非常高效：

1）银行靠刷卡手续费赚钱（美国接近3%，大大高于欧洲的0.3%），外加用户的利息；

2）航司靠卖里程获得高利润而稳定的收入；

3）消费者则获得积分奖励，愿意持续用卡、飞行。

表面是三方得利，但其实最赚钱的是航司和银行。消费者能否“回血”，取决于你用积分换了什么、值不值。

你以为只是在用卡攒积分，其实正参与一个庞大的金融闭环(“几万亿的大项目”）。航空公司通过卖积分创造利润； 银行通过奖励积分换取用户忠诚； 消费者为了积分而不断用卡和飞行。这套系统运作至今几十年，不完美，但稳定；有瑕疵，但高效。而你手里的那张联名信用卡，看似只是个旅客工具，实则已经成为整个航空行业最坚实的利润支柱之一。

当然，也不是所有人都满意这种模式。

近年来，美国一些立法者提出，要限制信用卡手续费，降低商户成本。理论上，这样可以让终端商品降价，消费者受益。

但现实远没有那么简单。以往的美国借记卡改革就证明了：限制银行收入后，银行从其他渠道开始收更多月费、提高存款门槛，增加各类手续费（比如支票本收钱，借记卡制卡费等），消费者并没省到钱，反而失去了很多原有的权益。而商品有没有降价，结果是显而易见的……

如果对信用卡做类似改革，如限制刷卡费率等：1）银行可能减少积分奖励；2）航司失去卖里程的现金流；3）消费者不但积分缩水，还可能面对更贵的票价。顺便提一句，航空公司靠纯运输的盈利可能是负的。

就连反对联名卡制度的人也承认，贸然破坏这个系统，会让整个航空生态链产生连锁反应。

2024年底，美国交通部曾经要求审查美联航、达美航空、美航和西南航空的积分体系，但这事儿随着民主党政府的下台而没了后文……

从消费者角度看，我们确实享受到了不少福利：优先登机、免费托运、升舱、兑换机票……但所有这一切，背后都是银行和航司精心设计的“高效返利模型”。

你正在用哪家航空公司的信用卡？积分换票值不值？欢迎在评论区聊聊你的经验与心得！

无论怎么说，持有联名信用卡的你，可以在简历上，多写一句“长期参与过百亿美金大项目” （狗头